Türkiye ekonomi tarihinde, enflasyon ile mücadele edebilmek adına farklı zamanlarda ülkenin o dönem şartları ve yapısına göre, farklı politika kanallarıyla çözüm aranmıştır. Uygulanan para politikalarında, para politikası araçları gerek finansal gerek fiyat istikrarını sağlamak amacıyla önemli roller üstlenmişlerdir. Bu çalışmada, 2009:01 2023:04 yılları arasında uygulanan para politikası araçlarının enflasyon üzerindeki etkinliği araştırılmıştır. Çalışmada, 2009:01-2023:04 dönemi aylık verilere öncelikle birim kök testi uygulanmış ve sonrasında seriler arasındaki uzun dönem ilişki yani eşbütünleşme ilişkisi ARDL sınır testi ile araştırılmıştır. Çalışmada kullanılan değişkenler; dış ticaret dengesi, mevduat faiz oranı, toplam para arzı, toplam rezervler, reel efektif döviz kuru, ekonomik büyüme ve politika değişikliğini temsilen kukla değişkeni olarak, 2021 yılının Eylül ayında düşürülmeye başlanan faiz indirimleridir. Yapılan analizler sonucunda elde edilen bulgulara göre, mevduat faiz oranı, para arzı, rezervler ve sanayi üretim endeksi ile enflasyon arasında pozitif ilişki tespit edilmiştir.
In the economic history of Turkey, in order to combat inflation, solutions have been sought through different policy channels at different times according to the conditions and structure of the country at that time. In the monetary policies implemented, monetary policy instruments have assumed important roles to ensure both financial and price stability. This study investigates the effectiveness of monetary policy instruments on inflation between 2009:01 and 2023:04. In the study, the unit root test was first applied to the monthly data for the period 2009:01-2023:04 and then the long-run relationship between the series, i.e. cointegration relationship, was investigated by ARDL bounds test. The variables used in the study are foreign trade balance, deposit interest rate, total money supply, total reserves, real effective exchange rate, economic growth and interest rate cuts that started to be reduced in September 2021 as a dummy variable representing the policy change. According to the findings of the analysis, there is a positive relationship between the deposit interest rate, money supply, reserves and industrial production index and inflation.